股市风云再起工程机械独领风骚压力锅

股市风云再起工程机械独领风骚

虽然工程机械行业的增长速度比不上汽车、钢铁等行业抢眼，但是持续增长的业绩对市场股票价格形成的支撑已是不争的事实。据近期公布的工程机械行业10家主要上市公司的中报来看，大多数上市公司与去年同期相比，业绩有很大的提高，有的甚至超过50%。

中联重科(000157)

高速成长演绎并购新概念

业绩上半年共实现主营业务收入46564.64万元，利润总额10236.86 万元，净利润10208 .59万元。营业收入较上年同期增长54.99%，净利润较上年同期增长23.81%。

点评由于中联重科产品所需进口件比重较大，供货周期长，所以需增加各种产品配件的储备，因此报告期存货增加较大及由汇率变动引起的成本变化。同时报告期内进行产品结构调整，与上年同期相比新产品投入比例增大，前期投入成本费用高，导致报告期主营业务收入与利润增长不同步。值得一提的是中联重科近日拟以银行贷款1.27亿元收购长沙高新技术产业开发区中标实业有限公司全部经营性资产(包括民用改装车辆生产领域的特许经营资格、专利技术、中标牌商标等无形资产) 及相关负债。后又建设部长沙建设机械研究院、湖南省浦沅集团有限公司、湖南浦沅工程机械有限责任公司签订四方协议，浦沅集团的国有资产将整体无偿划转至建设机械研究院,建设机械研究院对其进行资产整合;公司将收购整合后的浦沅集团和浦沅有限公司的主要经营性资产，该项资产主要涉及汽车起重机等经营业务。

徐工科技(000425)

装载机增幅居首位

业绩上半年实现主营业务收入184423万元，同比增长76.8%，实现利润总额11414万元，同比增长96.7%，实现净利润6773万元，同比增长50.4%。上半年徐工装载机销售3686台，同比增长105%，实销售收入6.7亿元，同比增长101%，增长幅度在行业中居首位。

点评主营业务收入同比增长76.84%，主要原因是：公司对工程机械市场进行了充分地调研，制定了切实可行的营销计划，加大了市场投入，同时不断地提高产品技术含量,加强售后服务,增强了产品的市场竞争力;另外由于加大了技改力度，扩大了生产能力，保证了市场需求。净利润同比增长50.36%，主要因为报告期内主营业务利润的增长。但其增幅低于主营业务利润的增幅，主要因为所得税的影响以及转回未确认投资损益的影响。

桂柳工A(000528)

快速推进配股在即

业绩上半年公司销售装载机、挖掘机及压路机产品共6166台，较上年同期增长65.7%。公司主导产品装载机市场占有率为17.3%。主营业务收入135046万元，比上年同期增长62.92%，净利润11978.8 万元，比上年同期增长209.57%。

点评根据装载机行业统计信息网中的统计资料，上半年装载机行业的销售量增长率达到57%左右。但高速增长并未改变行业内的竞争格局，行业市场集中度及利润集中度在上年的基础上进一步提高。上半年桂柳工A销售量的增长超过行业增长率约10个百分点，市场占有率比上年同期增长0.9个百分点，净利润增长主要受益于公司产品产销规模的扩大、成本费用的有效控制等。7月8日，桂柳工A披露了拟于下半年至2004年上半年实施配股的董事会决议公告，旨在为提升公司的核心竞争力，促进公司持续、快速发展，巩固和加强公司在行业竞争格局中的主导地位。

山推股份(000680)

投资收益占大头

业绩报告期内，销售推土机1171台，实现主营业务收入115744万元，比上年同期增长2.26%，实现净利润8744万元，比上年同期增长13.13 %。

点评半年报显示，山推股份营业利润只有3669万元，但是投资收益却高达6350万元，净利润达到了8744万元。由此可见，该公司的投资收益占据着大头。而投资收益主要来源于占30%股权的小松山推工程机械有限公司，小松山推主营液压挖掘机等工程机械及零部件的生产与销售,主要产品为PC200PC220 液压挖掘机,本报告期内实现主营业务收入211027万元，实现净利润22848 万元。值得指出的是，

小松山推的70%股权是日本投资方，30%是山推股份。由此说明了两个问题，一是

山推股份在工程机械方面的某些尖端产品领域仍然要受到外资的左右，二是说明了山推股份的业绩持续性或者核心竞争力尚待提升。

河北宣工(000923)

盈利水平有所下降

业绩实现主营业务收入29012.93万元,比去年同期增长55.37%,净利润611.05万元,比去年同期增长11.17%,完成产品产量17946.9吨,比去年同期增长60.53%。

点评主营业务收入及主营业务利润分别比去年同期增长55.37%和 31.96%，主要是由于报告期内产品销量大幅增长，主营业务收入的提高带动主营业务利润的增长。管理费用比去年同期增长52.28%，主要是由于工资费用和无形资产摊销金额的加大，导致管理费用出现较大幅度的增长。但是上半年以来由于钢材、燃料、水电等价格的持续上涨，产品的制造成本明显提高，同时期间费用的增长，使公司的盈利水平有所下降。

三一重工(600031)

市场新贵积极突破

业绩报告期内，实现销售收入9.27亿元，同比增长126.46%，实现净利润1.5亿元，同比增长8 8.85%，主营业务收入同比增长126.46%，每股收益达0.63元。

点评该公司业绩增长主要源于混凝土机械行业的快速成长。从收入结构来看，该公司上半年主营收入的86.28%来自拖泵、泵车、搅拌车和压路机等四项主导产品，其中拖泵和泵车实现收入6.08亿元，占主营收入的65.61%，混凝土搅拌车和压路机分别实现收入1.36亿元和0.55亿元，分别占主营收入的14.6 9 %和5.98%。与2002年相比，拖泵和泵车仍是该公司最主要的收入来源，这两项产品占主营收

入的比例近三分之二，同时压路机的比重相对下降。值得注意的是，三一重工本期现金及现金等价物净增加额为809659792. 1 8元，而去年同期为-7035472.00元，主要是因为公司于2003年6月18 日向社会公众公开发行了6000 万A股，募集资金8.99亿元。

山东临工(600162)

新东家入主赋予想像空间

业绩报告期实现主营业务收入90233万元，实现净利润2695万元，分别比去年同期增长73.02%和66.35%。

点评现金及现金等价物净增加额为-3778万元，主要是由于公司上半年扩大生产规模，增加了物资储备和调整营销政策，以及票据业务增加所致。公司外协配套体系的质量及配件服务体系存在的问题已影响到公司质量整体水平的提高及产品市场的进一步扩大，公司资金运行质量与同行业先进水平存有差距。针对以上问题，公司从下半年开始将采取一系列有力措施，克服困难、更新观念，以全面提高产品竞争力和公司整体运行质量。值得注意的是，近期山东临工的国有股转让获得管理层批准，股权转让后南方香江持有公司5095万股，占公司总股本的28.97 %，成为第一大股东，山工集团退居第二大股东。

常林股份(600710)

净利润同比增长508%

业绩报告期内，公司主营业务收入80197.44万元，比去年同期增长 54.77%，增加28380万元，主营业务利润同比增长67.02%。

点评主营业务收入的增长，主要是因为报告期内公司抓住市场机遇，继续加大营销网络建设和营销激励力度，加快新品开发，提高了产品的市场竞争力。主营业务利润同比增长67.02%，主要是报告期内主营业务收入的增长，体现了规模经济效益以及内部挖潜降本引起主营业务成本的降低。净利润同比增长508.53%，这也归功于投资收益的大幅增长，其中合资公司常州现代仍是公司主要利润来源。中期每股收益达到0.321 元，考虑到除权因素，较去年同比增长529.4%。预计全年业绩可达0. 60元左右，主要是主营业务利润的增长及投资收益的增长引起。

安徽合力(600761)

市场合力促腾飞

业绩报告期内实现主营业务收入

46554.76万元、净利润4438.30万元，分别比上年同期增长了38.54 %和22.0

3%。

点评受宏观经济及行业发展的积极影响，报告期内公司针对市场需求，积极调整营销策略，加大新产品研发、推广和现有产品结构的调整力度，前期技改项目均已投产，并且效益初现，公司继续保持了平稳、快速的发展态势。公司报告期内经营活动产生的现金流量净额3447.71 万元，较去年同期减13.48%，主要是由于公司报告期内预付了部分特种钢材款及储备了一批紧俏存货所致。

厦工股份(600815)

各项指标保持高速增长

业绩报告期内，生产各式装载机5991台，较去年同期增加61.01%，销售6131台，同比增加64 .41%，市场占有率为18.42%。

上半年共完成主营业务收入124061.18万元，同比增长53.13%，主营业务利润同比增长35. 39%，净利润同比增长58.26%，利润总额6329. 35万元。

点评2003年上半年，工程机械市场需求强劲增长，厦工股份紧紧抓住发展机遇，继续坚持“抓市场、练内功、上品种、增效益”的经营方针，抓好市场开拓、技术创新和管理创新，挖掘自身潜能，上半年生产装载机5991台，销售各式装载机突破6000台，主营产品的市场占有率位居第一，主营业务收入、主营业务利润、净利润等各项经济指标连续保持高速增长。

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